1月15日，平安高端装备混合基金发布四季报。基金经理王修宝在季报中表示，本基金四季度抓住了高端装备主题定义内商业航天产业链的投资机会。基于商业航天的长期机会信心，本季度优先配置符合产业趋势、边际变化明显、远期业绩确定性强的板块；根据火箭、卫星、地面终端等领域技术进展与政策变化，动态调整组合结构。
关于商业航天产业发展，我们认为国内商业航天产业发展明显提速。从十年前政策破冰允许社会资本进入航天领域，到2025年我国商业航天已迈入规模化、商业化发展新阶段。根据《中国商业航天产业发展报告（2025）》，商业航天企业从十年前不足10家到现在数量超600家，形成完整产业集群，2025年中国太空经济规模首次突破2.5万亿元。
政策端持续加码为产业护航。商业航天连续两年写入政府工作报告，“十五五”规划建议首次将“航天强国”明确列为国家战略目标。商业航天司成立，国家航天局近日公布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年），多项举措加快形成航天新质生产力。证监会科创板第五套标准将商业航天纳入未盈利企业上市支持范畴。
技术突破，是这场星途征程的核心引擎。我国可复用火箭曙光已现，蓝箭航天“朱雀三号”、长征十二号甲在2025完成首飞，回收验证虽未尽全功，却已积累下宝贵的数据。卫星领域，从“定制化零星制造”到“规模化批量生产”的蝶变已然发生，GW星座、千帆星座等加速组网，海南文昌卫星超级工厂即将启用。
但我们深知，在大洋彼岸，以SpaceX为代表的先行者已建立起显著的优势，我国还有很大的追赶空间。截至2025年底，星链全球用户已突破900万，2025年新增超过35个国家覆盖，累计覆盖超过155个国家、32亿人口。星链卫星已总计发射超10000颗，其中超9000颗在轨，SpaceX已累计完成超过300次猎鹰9发射任务，2025年发射约170次达到历史新高。以SpaceX为代表的企业凭借可回收火箭成熟技术、星链星座组网优势，持续引领全球商业航天发展。差距既是压力也是动力所在，未来几年我国火箭发射、卫星制造、地面终端等全产业链需求将迎来前所未有的发展机遇。
不止于过去常见的通信、遥感、导航等卫星应用，可能不久我们就能见到，太空有望成为AI算力的新落脚点，近期马斯克在接受采访时提出每年100GW太空AI数据中心的构想；同时，谷歌、英伟达、OPENAI等巨头也都各有规划，这将进一步打开商业航天的市场空间。在更远的未来，快速降本、安全可靠的火箭，还会催生太空旅游、在轨服务、洲际货运、外星探索等前所未有的应用场景。
这不仅是公募基金行业对监管层关于规范基金名称要求的集中响应，更是ETF步入6万亿大时代后，各大管理人重塑品牌辨识度、抢占投资者心智的重要战略举措。
省重点企业研究院的认定，是对企业科研体系与创新成果的权威背书，更带来政策扶持、平台赋能等多重保障；加速科研成果 “研发—试验—产业化” 转化，依托平台集聚高端人才，推动电缆用高分子材料技术革新，引领产业升级并提升全球竞争力。
但我们也要提醒投资人，板块的波动风险不可忽视。过去一段时间，商业航天板块在资本市场上演了一轮估值与情绪的快速轮动，部分公司估值与业绩脱钩积累了泡沫风险。商业航天属长周期赛道，火箭回收技术仍需多次验证，卫星组网盈利模式尚在探索，若技术突破或商业化落地慢于市场预期，可能触发板块回调。
商业航天是一场跨越周期的星辰远征，火箭向上的每一寸攀升，都要突破大气层的阻力；产业从萌芽到参天，亦难免历经市场情绪的起伏与技术攻坚的磨砺。作为基金管理人，我们既有仰望星空的豪情，以长期价值锚定产业本质；亦有脚踏实地的理性，以专业研判穿越市场波动。
本基金将坚持“中长期布局、短期适度控风险”的策略，在产业成长与市场波动中寻找平衡。我们基于对商业航天的长期机会信心，本季度优先配置符合产业趋势、边际变化明显、远期业绩确定性强的板块；根据火箭、卫星、地面终端等领域技术进展与政策变化，动态调整组合结构。
在未来，我们会进一步深耕产业链上下游，密切跟踪泛航天领域的投资机会。与此同时，对于“高端装备”中其他航空、航天、高端制造、新一代信息产业、人工智能等领域我们也将保持跟踪学习。
风险提示:本产品风险等级为R3(中风险），该产品通过代销机构销售的，具体产品评级请以代销机构评级规则为准，基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间短安全配资网站，不能反映股市发展的所有阶段，基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构,成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，不保证本金。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本基金主要投资于港股，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
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